犇牛聚财长江有色：30日锡价暴跌全线抛售看跌浓厚现货谨慎询盘

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　　今日午盘后沪锡走势：今日沪锡合约2602大跌，开盘价报334200元/吨，盘中最高报336740元/吨，最低报316730元/吨，结算价报324380元/吨，收盘报326330元/吨，下跌16010元，跌幅4.68%；沪锡主力月2602合约成交量441256手，持仓量43769手，较前一日减少6392手。

　　今日现货锡价走势：据长江有色金属网获悉，12月30日ccmn长江综合市场1#锡价报320100元/吨-323100元/吨，均价报321600元/吨，较前一日价格下跌22300元；今日长江现货市场1#锡价报320750元/吨-322750元/吨，均价321750元/吨，较上一交易日价格下跌22250元/吨。

　　ccmn锡市分析：宏观面，宏观面今日全球市场在多重风险交织中进入避险模式。地缘政治紧张局势显著升级，俄乌冲突出现新变数，土耳其与以色列断交，中东局势进一步恶化，推高了市场的不确定性。与此同时，大宗商品市场，特别是前期暴涨的贵金属遭遇剧烈抛售，白银、黄金等因交易所上调保证金而大幅回调，引发连锁反应。美元指数在全年走弱后暂获支撑，美股则因年末获利了结和科技股回调而普遍收跌。国内方面，新的关税调整方案正式落地，明确指向支持前沿科技与绿色转型。地缘风险、政策转向与年末资金流动共同主导了当前市场的波动格局，整体来看，核心源于年末资金获利了结与成本支撑的双向博弈，叠加宏观面消息面多空交织，市场情绪偏谨慎，近期锡价在高位宽幅震荡，市场多空力量激烈交锋。价格核心矛盾已从上半年的“供应短缺驱动”转向“高价对需求的抑制”与“供应端逐步修复”之间的博弈。以下为各环节的现状与关键逻辑梳理。

　　供应面呈现“复苏与累库”的背离格局。尽管刚果（金）地缘风险未解，但缅甸佤邦复产、印尼出口改善及刚果（金）对华进口量增长，均指向主产国供应正在边际回暖。更为直观的压力来自库存端，国内外社会库存同步累积，表明此前紧张的现货供需格局已实质性松动。

　　需求面则陷入“高价抑制与结构转变”的困局。当前价位已严重侵蚀下游利润，焊料等行业普遍采取低库存策略，市场成交清淡，呈现明显的“高价反噬”。结构上，传统消费电子步入淡季，而AI服务器、新能源等新兴领域带来的增量，目前仍难以抵消整体需求的周期性下滑。

　　短期价格走势预测

　　短期来看，宏观面谨慎情绪偏空引导，锡市多头获利了结下跌，预计短期内锡价或下跌。

　　本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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